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期货市场表现：上周初碳酸锂期货大幅下挫，但随着空头回补，下半周期价逐步企稳并开始反弹，市场交投活跃，持仓水平继续攀升，其中主力合约2401合约收盘在195750元，下跌1.3万元或6.3%，周k线收带下影线长阴。一周市场总成交34万手增加16万手，持仓增加8852手至3.4万手，产业参与度和沉淀资金水平明显提升。

现货表现：上周沪电池级碳酸锂跌幅开始收窄，周末跌幅缩小至千元出头，8月21日出现了一个月来首次现货止跌，周末电池级碳酸锂报价22.5万元，周跌幅2万元或7.8%，工业级碳酸锂报价21.1万元，一周跌8.6%；两者价差扩至1.4万元。本轮期价杀跌主要由于现货端跌跌不休，随着现货跌势放缓，期货端也开始有一定反弹迹象。下游库存在连续两个月下跌后开始有一定补库需求，实际询盘拿货出现令市场认为短线已经触底，现货市场也相应出现了一定挺价迹象，另新疆锂矿和青海盐湖竞拍带来一定观望心态，市场静待结果。

宏观与需求：美元走势异常坚挺，美联储鹰派态度较为坚决，实际利率仍将在较高水平维持，整体工业品略承压。人民币维持偏弱表现，但相对有利于国内制造业产品出口，有利于新能源汽车产业链产品保持相对竞争力。数据来看，今年前7个月我国出口新能源汽车63.6万辆，同比增长150%；在汇率较低的2022年四季度，新能源汽车出口也有相对较好的表现。从中下游来看，动力电池报价已经逼近2020年底部水平，7月中下旬和8月初两次调价，三元和磷酸铁锂报价分别下调至0.66元/w和0.56元/w，动力电池调价接近历史底部，本轮杀跌动力或稍有缓解。

供应因素：海外来看，受碳酸锂现货下移影响，海外锂矿价格继续松动，截至8月21日数据，锂辉石精矿CIF报价从上周初的3395美元下调至3320美元，跌幅为2.1%，下降速度仍低于锂现货报价的下调速度，考虑增值税和加工成本，进口澳矿加工的成本仍在24万以上，后续关注澳矿成本能否顺利下调，如止跌在这个位置，仍将倒逼锂盐厂缩减产量并给锂价以支撑。锂云母2-2.5%报价在5350元每吨，对应成本在16.4万元。中国海关总署数据，7月我国碳酸锂进口量1.29万吨，同比增长38.01%。

总结：碳酸锂处于供应旺季货源充裕，中下游新能源汽车和动力电池大打价格战，中长期维持偏弱看法，但短线价格受到矿成本支撑，反弹或维持数周，等待消费旺季表现。

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